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    3月中旬，春季復合肥市場進入相對旺季階段，相比往年，今年春季市場購銷氣氛不算理想，截至目前多地補貨需求仍未大量釋放，并且在原料行情的不斷影響下，復合肥價格也有向下的趨勢，但整體幅度非常有限，各地主流企業報價暫時變化不大，但為了提振下游備貨積極性，近日企業方面的提貨政策和返利優惠逐漸增多，實際成交價格“明穩暗降”。

    不出意外，春季復合肥市場的后半段行情或在預期之中，反而是夏季復合肥行情令人琢磨不透。伴隨季節的臨近，目前部分復合肥企業已經嘗試出臺夏季肥預收價格和政策，如40%氯基（28-6-6/30-5-5）高氮玉米肥的保底出廠價格多在2800元/噸以上，雖然保底政策居多，但是下游打款情緒仍較謹慎，主要原因是原料行情起伏不定，尤其是尿素，對高氮肥成本影響特別明顯。

    首先，尿素漲落頻繁但幅度暫可接受。相比磷肥、鉀肥，國內尿素價格調整頻率非常高，在后市行情普遍被看空的情況下，尿素行情一反常態，不僅實際價格沒落多少，而且市場上的漲價聲音還時常出現，結合原料、供需關系及國際市場行情來看，國內尿素價格確實處于壓力之中，短期尿素行情或窄幅震蕩，但長期走勢或有疲軟，一旦降價幅度較大，給夏季肥市場帶來的影響或“不堪設想”，因此，即便有保底政策加持，夏季肥購銷活動也略顯僵持。

    其次，春、夏兩季需求銜接情況不明。春季復合肥市場不溫不火，下游補貨需求不如預期，局部很有可能草草收尾。以往春、夏兩季市場間隔時間較短，行情向好時甚至可以做到“無縫銜接”，然而，今年春、夏兩季銜接情況暫不明朗，主要原因是春季掃尾階段的行情能否起到承上啟下的作用，如果接下來春季補貨需求始終清淡，加之原料行情偏向利空，那么局部工廠被迫降價清庫存的情況或將陸續發生，從而進一步阻礙了夏季肥市場的推進。

    最后，旺季開工保守且有減少趨勢。截至上周末，據中肥網了解，全國范圍內主流復合肥工廠的整體開工率僅在41.7%左右，較去年同期低4%左右。春耕旺季，復合肥工廠開工情況非常一般，主要原因是冬儲訂單執行掃尾之后，部分企業新單跟進較為緩慢，加之后續補貨空間或較有限，因此開工率提升幅度很小；另外，近日局部工廠開工率卻不升反降，因原料行情不穩，復合肥采購活動有所放緩，工廠方面不得不適當降低開工率，僅維持待發訂單生產。

    綜上，尿素價格窄幅波動，對目前復合肥行情影響暫時有限，但鑒于尿素后市行情存在的潛在風險，夏季肥價格走勢還需謹慎看待。